​金价大涨之下,风波中的周大福遭遇股、绩双压

金价大涨之下,风波中的周大福遭遇股、绩双压

黄金头冠,钛媒体 APP 实拍

" 停产风波 " 带来的负面影响还未消散,周大福(01929.HK)于日前发布了 2024 财年未经审核营运数据,报告期内,公司零售值同比减少 20.2%,这导致公司股价再度下跌。

绩后首个交易日(6 月 14 日)盘中,周大福股价大幅下挫,跌出年内新低仅 8.47 港元,较 3 月 13 日的年内峰值 12.98 港元跌超 34%,与年初的 11.52 港元(2024 年 1 月 2 日开盘价)也有着 26% 的差距。

截至 6 月 14 日港股收盘,周大福股价报 8.62 港元,跌 8.88%,当前公司总市值约 860.94 亿港元。

线下门店未受"停产风波"影响

6 月初,有网友在社交媒体发帖称," 周大福深圳工厂停工停产 ",并截取企业通知截图证实,该话题随即引起热议。6 月 5 日,周大福方面回应称,相关言论失实,仅深圳厂区部分生产部门因要搬迁所以才停工。" 涉及调整的业务,占集团在深主体业务的比重较小,不存在停工停产情况。"

不过据网易财经 6 月 11 日的报道指出,员工证实周大福关闭深圳工厂,多位周大福深圳工厂员工向其证实,目前周大福位于深圳的北山工厂已经停工。" 对于一线员工,公司提供两种方案,一是拿赔偿金解约;另一种是深圳厂区员工可选择随迁至顺德 "。

据悉,周大福目前在国内共有包括香港、深圳、顺德、武汉 4 个生产基地,其中顺德是高品质、高附加值的生产基地;武汉则定位于综合性的珠宝生态产业园;深圳工厂于 2017 年 5 月正式投入使用,业务方向以研发为主。

对于周大福 " 撤离 " 深圳工厂的原因众说纷纭,其中关于 " 水贝蚕食黄金品牌利润 " 的观点甚嚣尘上。对此,钛媒体 APP 于日前分别走访了深圳市南山区、福田区的周大福门店,以及位于罗湖区的水贝黄金交易中心。

据钛媒体 APP 实地了解,周末下午,南山区的周大福门店内并未见到顾客,而隔壁的六福珠宝、周六福等门店则人头攒动,高下立现。对此,该门店店员向钛媒体 APP 表示,顾客主要根据个人偏好进行选购。

而对于 " 停产风波 " 是否影响门店生意?该店员继续表示,门店没有受到影响,都在正常营业中," 是我们的工厂搬到顺德了,不是停产,没有大家说的那么夸张 "。

深圳南山区某周大福门店,钛媒体 APP 实拍

不过,钛媒体 APP 注意到,生意冷淡的并不只有上述南山区门店,位于福田区的某周大福门店同样存在这样的情况,店内仅有两名店员在进行交谈,而临近的周生生、六福珠宝等珠宝门店的人流量明显更多。

深圳市福田区某周大福门店,钛媒体 APP 实拍

钛媒体 APP 随机向周边的消费者进行了解,不少消费者表示,目前的金价太高了,不符合自己的预期,如果要购买黄金则更愿意去水贝," 相同的款式,水贝的价格要比周大福便宜很多,性价比更高 "。

其中一位消费者向钛媒体 APP 表示,年初金价还未大涨时,帮亲戚在水贝买了不少黄金,自己也在水贝购买了一套金饰,总价在 2 万元左右," 如果去品牌门店购买,可能要多出几千甚至上万元 "。

该消费者提到的水贝,即深圳市罗湖区水贝片区,最初是一个黄金珠宝批发中心,目前已发展为国内黄金珠宝产业的制造加工中心,以高性价比吸引了大量消费者,这对周大福等传统珠宝品牌构成了一定的冲击。

前述周大福门店店员亦向钛媒体 APP 透露,水贝确实对该品牌的销售带来影响,但从品牌价值及产品品质而言,水贝的黄金产品与传统珠宝品牌相比还是有很大的差距。

一位不愿具名的消费者向钛媒体 APP 表示,自己因为结婚需要购买金饰,分别在品牌门店、水贝柜台看中一款相似的黄金凤钗," 明显可以看出品牌的产品精细度更高,而且光泽感更好,水贝的凤钗只在价格上比较优惠。"

以 6 月 14 日的价格为例,周大福、六福珠宝、金至尊、潮宏基、周生生等传统珠宝品牌的黄金价格均为 709 元 / 克,与国际金价 553 元 / 克相比有 150 元的差价。这也确实影响了消费者的购买热情,进而转向更具有性价比的渠道。

另据钛媒体 APP 实地了解,周末两天(6 月 15-16 日),水贝片区多个黄金珠宝交易市场人声鼎沸,以金展珠宝广场为例,每个档位都挤满了消费者,其中有部分消费者是从宝安区、南山区等地过来,车程在 1 小时以上。

金展珠宝广场人头攒动,钛媒体 APP 实拍

业绩增长未如期而至,金价持续波动影响销售额

在 " 停产风波 " 仍在发酵之际,周大福于 6 月 13 日下午公布了两份业绩报告,分别是 2024 年 4 月 1 日至 5 月 31 日未经审核的主要经营数据,以及截至 2024 年 3 月 31 日止的 2024 财年年报。

据 2024 财年年报显示,截至 2024 年 3 月 31 日,周大福实现营业额 1087.13 亿港元,较上年同期增长 14.8%;营业溢利 121.63 亿港元,较上年同期增长 28.9%;净利润 64.99 亿港元,较上年同期增长 20.7%。对于业绩的增长,周大福方面分析认为,主要与 2023 财年金价波动等因素导致相关指标下跌,导致营业额及主要营业溢利的基数变小有关。

需要说明的是,2024 财年实现的营业额虽略高于此前市场预期的 1082.9 亿港元,但净利润却远差于市场预期的 77.1 亿港元,且毛利率也从 2023 财年的 22.4% 进一步下降至 2024 财年的 20.5%。

除毛利率持续下降外,周大福门店规模的增速也出现 " 断崖式 " 的下降。财报数据显示,2024 财年周大福零售店共 7782 个,较上年仅增加 136 个,而过去的 2022 财年、2023 财年分别增加 1336 个、1574 个。

对此,周大福在财报中指出,公司致力于通过提升店铺生产力和盈利能力,优化门店组合的整体财务健康状况。未来会继续有策略地选择性开或关店,务求优化现有的零售网络,借此提升营运效益和盈利能力。

事实上,门店扩张的放缓源于公司管理层的决议。去年管理层就曾将 2024 财年内地净开店目标由 600 至 800 间下调至 300 至 400 间,而最终全年在内地净开店数量仅 143 间。

据悉,截至 2024 年 3 月 31 日,内地共有 7403 个周大福零售店,其中有超过一半的门店是过去二至四年开设。未来,公司将计划在上海开设内地首家旗舰店,预计 2025 年开店。

" 今年不为开店设下 KPI(关键绩效指标),最重要是优质经营,COP(核心经营利润)能交待。(开店则)要开好店、靓店、有前途的店。" 周大福集团董事总经理黄绍基认为,公司目前已有逾 7600 多间门店,网络铺设比较完善,其中在内地一二线城市属于 "Top   One" 级别的存在,故此未来开店会聚焦三四线城市,同时亦会关闭部分店铺。

另据公司披露的 2024 年 4 月 1 日至 5 月 31 日(下称 " 报告期内 ")未经审核的主要经营数据显示,报告期内,周大福零售值与去年同期相比下降 20.2%。其中,中国内地同比减少 18.8%,中国香港、中国澳门及其他市场同比减少 29%,各占集团零售值的 87.7% 及 12.3%。

分产品来看,4 月 1 日至 5 月 31 日,周大福的珠宝镶嵌、铂金及 K 金首饰在中国内地的同店销售同比减少 32.9%、在中国香港及中国澳门的同店销售同比减少 31.1%;周大福的黄金首饰及产品在中国内地的同店销售同比减少 29.8%、在中国香港及中国澳门的同店销售同比减少 34.6%。

对此黄绍基解释称,主要由于报告期内外围环境不明朗、黄金价格持续波动,影响了消费者购买金饰的意欲。不过,下半年才是传统销售旺季,相信要结婚嫁娶的人最终亦会购买相关金饰,公司有信心在下半财年录得较佳表现。  

事实上,今年上半年,由于国际形势原因,各国央行加大黄金储备,国际金价在短时间内快速上涨。万德数据显示,2024 年黄金价格最高达到 2444.4 美元一盎司,创下历史新高,半年内的涨幅达到 17.7%,已超过 2023 年全年 15% 的涨幅。

但金价的快速上涨并不完全是好事,对于消费者而言,则需要花费更高的成本购买,其消费热情自然会被影响。据第一财经报道,受高金价影响,国内 " 五一 " 节假日期间金饰销售惨淡,有水贝商户称销量减半。

另据世界黄金协会 4 月 30 日发布的 2024 年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示,随着国际金价上升,2024 年一季度,全球总体黄金需求达到 343 吨,同比上升 3%,位于十年内的高位水平。但金饰销量逆势而为,同比下滑 6%,为 184 吨。本文首发于钛媒体 APP,作者|陈伟纳)

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