999复方感冒灵缺货，有药店质疑厂家“饥饿营销”捆绑搭售，华润三九回应
红星资本局原创
记者丨强亚铣
编辑丨余冬梅
近日，多地的药房从业者在社交平台上表示，999 复方感冒灵时常进不到货。红星资本局调查走访多家连锁药房发现，有半数药房的 999 复方感冒灵目前处于断货状态。
红星资本局注意到，上述出现缺货的 999 复方感冒灵，系华润三九（000999.SZ）旗下的核心大单品。多位药房从业者向红星资本局表示，怀疑 999 复方感冒灵厂家搞 " 饥饿营销 "，少量放货，还会搭配其他药品卖给药房。
5 月 10 日，华润三九相关负责人温经理在接受红星资本局采访时，否认存在捆绑搭售的情况，并就缺货现象解释称是 " 这个品种产能不够 "。
记者走访 7 家连锁药房
半数表示 999 复方感冒灵目前缺货
近段时间，上海、广州、江西等地的药房从业者均在社交平台上表示，999 复方感冒灵时常出现进不到货的情况。
5 月 8 日，红星资本局走访了四川成都市中心 7 家连锁药房，其中半数连锁药房均表示，999 复方感冒灵目前处于断货状态。
百欣堂药房某分店工作人员表示，999 复方前两天断货了，什么时候到货不清楚。太极大药房某分店则表示，999 复方缺货很久了，采购给的说法是市场缺货。芙蓉大药房某分店店员称，现在店里只有一盒了，（药房）进不到货，厂家说没货。
红星资本局从上述药房人员处了解到，相比 999 感冒灵，999 复方感冒灵成分更多，价格更贵。例如成都某连锁药房 999 感冒灵的价格为 15 元 / 盒（9 袋），999 复方感冒灵的价格为 29.8 元 / 盒（9 袋）。
但 999 复方感冒灵线下线上的售价并不统一。红星资本局调查发现，成都多家线下连锁药房价格均为 36 元 / 盒（15 袋），上海益丰药房某分店则售价 25 元左右 / 盒（15 袋），上海第一医药某分店售价 24 元左右 / 盒（15 袋）。
图片由记者拍摄
线上平台，京东平台珠奕赐大药房旗舰店显示售价为 40 元 / 盒（15 袋），京东玉马立好大药房则售价 42.5 元 / 盒（15 袋），美团买药上的价格从 30 元到 40 元 / 盒（15 袋）不等。
价格稍低的 999 感冒灵相对货量充足，不少药房将 999 感冒灵作为低价引流产品。在临沂市经营了 4 年药店的王女士（化名）告诉红星资本局，有的药店 999 感冒灵只卖 12 元 / 盒（9 袋），但是进价超过 13 元 / 盒，都是赔钱卖。
进 1 盒搭售 5 盒其他药品
药房质疑厂家 " 饥饿营销 " 捆绑搭售
多位药房从业者向红星资本局表示，999 复方感冒灵疑似在搞 " 饥饿营销 "，厂家少量放货，还会把销量低的产品加到 999 复方感冒灵上捆绑消费。
" 因为不愁卖 "，一位来自成都的连锁药房加盟者向红星资本局说道。她表示，厂家给的 999 复方感冒灵的营销方案就是这样，不好卖的（药品）搭着卖，每次搭售的药品都不一样。
浙江金华的一位连锁药房负责人也表示，搭售是厂家规定。其随后向红星资本局展示了一张 " 促销赠送方案 " 截图。红星资本局在该截图上看到，药房进货 1 盒 999 复方感冒灵，需要同时进货 3 盒板蓝根颗粒（999）、1 盒养胃舒颗粒（三九）和 1 盒糠酸莫米松凝胶。
但搭售的药品销量并不好。上述成都的药房加盟者称，会出现 999 复方感冒灵卖完了，搭的药品还没卖完的情况。金华的药房负责人也提到，999 复方感冒灵进 100 盒，半个月就卖光了，而养胃舒颗粒还剩 50 盒，糠酸莫米松凝胶还有 120 支（没卖）。
此外，单体药房从业者陈先生（化名）向红星资本局表示，999 复方感冒灵厂家只直供连锁药房，单体药房拿不到货只能抱团取暖从某些渠道拿货。
" 但越控越销。" 红星资本局注意到，单体药房从业者陈先生曾连续发布多条朋友圈，均是 999 复方感冒灵到货的消息。
浙江金华连锁药房负责人则告诉红星资本局，999 感冒灵多为低价引流产品，进价都比卖价高，而 999 复方感冒灵至少还有十多块的利润，只是搭售的药品太多了。
华润三九相关负责人：
否认搭售，缺货是因 " 产能不够 "
对于 999 复方感冒灵时常断货的说法，5 月 10 日，华润三九相关负责人温经理回复红星资本局称，" 这个品种产能不够。" 对于捆绑搭售的说法，他予以否认：" 不太存在（这种情况）。" 温经理还告诉红星资本局，复方 999 感冒灵目前直接发（货）连锁，不走单体。
红星资本局注意到，华润三九曾多次提到产能不足，供不应求的情况。今年 2 月，华润三九披露投资者关系活动记录表显示，999 感冒灵订单充裕，但产能上有瓶颈，公司也在陆续开展产能扩充项目。
4 月 3 日，华润三九披露，结合感冒品类年初近 3 个月的表现来看，目前仍处于供不应求、产销两旺的状态。
4 月 30 日，华润三九披露投资者关系活动记录表显示，2023 年底华润三九 ( 郴州 ) 华南区生产制造中心已开始投产，产能目前处于爬坡过程中，预计 2024 年感冒药产能紧张状况会有所缓解。
除了供给端产能瓶颈，销售端需求大或许也是原因之一。在感冒药领域，华润三九占据着领先地位。米内网数据显示，2021 年感冒类中成药零售市场中，华润三九市占率约 28%。其中，排名第一的是 999 感冒灵，紧随其后的就是 999 复方感冒灵，而这两者均同属于华润三九。
华润三九官网显示，999 感冒灵是其 2023 年销售过亿的产品之一，但未透露 999 复方感冒灵的销量和销售额。
药品高知名度背后
华润三九多年销售费用均居前
在红星资本局采访上述药房时，多位从业者提到，很多消费者买感冒药只认（999）这个牌子，因为广告多知名度高。
近年来，999 感冒灵的广告频频现身于综艺节目和影视剧。如《何以笙箫默》《庆余年》《沉默的真相》《三十而已》《欢乐颂》和《爸爸去哪儿》 ( 第一季 ) 等等。
2013 年 12 月，华润三九发文称，通过《爸爸去哪儿》的运作，将进一步扩大巩固 "999" 品牌在 OTC 市场各个品类的影响力，不仅可以带动三九感冒灵及小儿感冒药的销售，还可能延伸至 "999" 品牌所有品类，增加各个品类的销售规模。
尽管华润三九未曾披露 999 感冒灵或 999 复方感冒灵的具体销售额，2020 年 11 月，据健康时报援引药企官网、米内网数据，华润三九旗下的感冒灵颗粒是唯一一个销售额达到 20 亿级的中成药。
知名度和市场认可高背后，企业的投入也不小。从最新披露的华润三九 2023 年年报中可以看到，报告期内销售费用为 69.65 亿元，其中，市场推广费为 46.15 亿元。
Wind 数据显示，目前披露年报的 72 家中药上市企业中，华润三九在 2023 年销售费用榜中排第一位，其次是白云山（600332.SH）与云南白药（000538.SZ）。另据澎湃新闻报道，从销售费用排名来看，2013 年 -2022 年华润三九有 9 次上榜 A 股药企销售费用前十。
投入也换来了业绩增长。最近三年，华润三九业绩处于增长状态，2021-2023 年，其营业收入分别为 153.20 亿、180.79 亿、247.39 亿；净利润分别为 20.55 亿、24.49 亿、28.53 亿。
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